[摘要]地方政府舉債不是一個簡單、孤立的問題。從我國地方政府舉債的歷史可以窺見，地方政府舉債與財政體制緊密相連，地方政府舉債始于財政分權(quán)。從宏觀層面，地方政府舉債制度要與財政體制改革相結(jié)合，增強地方財政自主權(quán)。從微觀層面，則要完善地方政府債券發(fā)行的具體制度設(shè)計，防范風(fēng)險。同時，地方債券的發(fā)行屬于證券的發(fā)行，與資本市場密切相連，要滿足資本市場的要求，遵循公開，公平和公正的原則，保護投資者的利益。對地方政府來講，約束和自主相結(jié)合是完善地方政府舉債制度的路徑選擇。
　　
　　[關(guān)鍵詞]地方政府債券；內(nèi)在邏輯；財政分權(quán)；預(yù)算。
　　
　　一、問題的提出
　　
　　地方政府舉債融資的問題由來已久，一直是學(xué)界“津津樂道”的話題，且爭議不斷。從知網(wǎng)顯示的地方債相關(guān)文獻數(shù)量的變化看，有兩個年份增長比較明顯，分別是2009年和2013年。尤其是2009年，學(xué)界對地方債的關(guān)注急劇升溫。黑格爾有句名言，“密涅瓦的貓頭鷹總是在暮色來臨時才張開翅膀”,在如此快速增長的文獻背后，必定存在巨大的現(xiàn)實推動力。的確，為了應(yīng)對2008年金融危機我國實行擴張性財政政策，推行四萬億的經(jīng)濟刺激計劃，并對有條件的地方政府的資金配套提出了要求，地方財政陷入窘境，此時地方政府債券以“救急”的面目推出，2009年成為我國自改革開放以來地方政府債券開閘放行的第一年，由此引發(fā)了學(xué)界對地方債的熱烈探討和研究。根據(jù)2013年審計署發(fā)布的審計工作報告，2013年是地方債務(wù)負有償還責任的債務(wù)接近2.5萬億元，還本付息占比最多的一年，達到22.92%,地方債風(fēng)險被認為是當時經(jīng)濟的最大挑戰(zhàn)，這更加觸動了決策層和學(xué)界關(guān)于地方債及地方政府舉債權(quán)的思考。財政學(xué)界和經(jīng)濟學(xué)界對地方債務(wù)的探討較多，主要圍繞地方債務(wù)的成因、風(fēng)險及其控制、地方債的制度設(shè)計、融資平臺的規(guī)制、地方債管理的國際比較等不同方面的問題進行規(guī)范分析或?qū)嵶C分析，成果頗豐。法學(xué)界對地方債務(wù)的關(guān)注近幾年開始增多，研究視角更加多元和深入，除了從風(fēng)險控制的角度進行制度性研究外，有學(xué)者基于法治財政的分析路徑，提煉出地方債與國家治理之間的關(guān)系，建立疏堵結(jié)合的科學(xué)規(guī)范的地方債法律制度。有學(xué)者對地方債的憲政機理進行了分析，提出應(yīng)由憲法進行原則性規(guī)范的基礎(chǔ)上建立健全地方債的法律控制。以上的研究走出了“就債論債”的單一循環(huán)，將地方債問題與財稅體制甚至國家治理相結(jié)合，在經(jīng)濟學(xué)話語主導(dǎo)下轉(zhuǎn)向法治思維，把地方債的治理作為實現(xiàn)財稅法治和國家治理現(xiàn)代化的一個契機。的確，地方債務(wù)問題并非一個簡單孤立的問題，地方債務(wù)形成的原因、疏導(dǎo)的對策及其可持續(xù)性發(fā)展牽涉到我國財政體制改革、地方公共財政的發(fā)展、資本市場的發(fā)展、政府職能轉(zhuǎn)變、國家治理現(xiàn)代化等諸多方面，由此，地方債務(wù)問題的解決是一個系統(tǒng)性工程，不僅要治標，更要治本。我國對地方債的態(tài)度由“封堵”到2014年新預(yù)算法的“疏導(dǎo)”,這一轉(zhuǎn)變是我國財政體制改革的必然還是僅僅是應(yīng)急性的對策？目前地方政府債券發(fā)行制度存在哪些困境？地方政府破產(chǎn)制度是否可行？由于目前實行限額管理，地方政府發(fā)債的規(guī)模能否解決地方政府的財政壓力問題？在“中國式分權(quán)”的背景下如何考量和設(shè)計地方債制度？以上種種疑問將成為本文研究的重點。
　　
　　二、我國地方政府舉債融資的歷史演變
　　
　　中央政府舉債的歷史源遠流長。在中國，作為財政或金融工具的公債濫觴于2000多年前的春秋戰(zhàn)國時期。①但在古代，公債并不是政府籌集資金的經(jīng)常性工具，通常是為了滿足戰(zhàn)爭需要或應(yīng)對財政危機。在西方，福利國家的到來以及政府職權(quán)的擴張，財政支出的規(guī)模不斷增長，瓦格納在對許多國家公共支出資料進行實證分析的基礎(chǔ)上提出了瓦格納法則，即當國民收入增長時，財政支出會以更大的比例增長。雖然稅收是財政收入最重要的組成部分，但國家課稅要有一定的克制，不能進入“課稅禁區(qū)”,“隨著文明時代的向前發(fā)展，甚至捐稅也不夠了，國家就發(fā)行期票、借債，即發(fā)行國債”.雖然各國對財政收入籌集方式有不同的偏好，但政府通過舉債來彌補財政缺口成為通行的做法。地方政府舉借債務(wù)應(yīng)該肇始于財政體制的變革，有了中央財政和地方財政之劃分，即財政分權(quán)是地方政府舉債的前提條件。
　　
　　財政分權(quán)對我國來說是一個從無到有的概念，我國古代一直奉行中央集權(quán)的政治制度，在財政上中央對地方享有高度的控制權(quán)，地方政府沒有獨立的財政權(quán)力，因而地方政府無舉債的必要。受近代西方財政分權(quán)思想的影響，我國清朝末年籌備立憲時期，不少人從地方自治的需要出發(fā)，呼吁劃分國地兩稅，最終因缺乏深入的認識，也沒有付諸實踐。國地財政的劃分在民國時期得到了推行，但間斷反復(fù)，或止于書面立法，或徒有分權(quán)的形式。在北洋軍閥政府時期，由于戰(zhàn)亂不已和政權(quán)更迭，財政分權(quán)并未得到切實的施行。南京國民政府時期，制定了《劃分國家收入地方收入暫行標準案》和《劃分國家支出地方支出標準案》，對中央和地方的財政收入主要是稅收收入按照稅目進行了劃分，對中央和地方的財政支出的范圍進行了界定，并進行預(yù)算統(tǒng)一。由于財政分權(quán)的真正目的是為了加強中央的控制力，削弱地方的財政實力，故而在對稅目進行分配時明顯的向中央傾斜，導(dǎo)致中央和地方政府間無法實現(xiàn)均衡，地方政府收支嚴重失衡，雖然進行了若干次財政體制的變革，包括稅收稅目劃分方面的變革，但地方政府收支不平衡的狀況沒有實質(zhì)性改變。為了彌補財政收支缺口，舉債成為地方政府尋求平衡的主要方法之一，甚至到了“離開了舉債，省地方財政就無法維持下去”之境地。可以說，民國時期財政分權(quán)僅僅是一種形式，這種制度的出現(xiàn)，是多種因素作用的結(jié)果。其一，受西方財政分權(quán)的影響；其二，在當時中央弱地方較強的經(jīng)濟和軍事局勢下，有地方自治的需求；其三，南京國民政府時期出于削弱地方實力，增強中央的控制力的目的而大力推行國地財政的劃分。由此可見，這個時期實行分稅制的目標已經(jīng)發(fā)生了異化，偏離了財政分權(quán)制度本身具有的價值取向。在這種不合理、不均衡的財政體制下，地方政府舉債只會加大地方財政風(fēng)險，最終由中央財政兜底，加重了中央財政負擔。
　　
　　建國后到1979年，我國財政體制的特征仍是集權(quán)制。從建國初實行“高度集中，統(tǒng)收統(tǒng)支”到隨后的“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、分級管理”,地方政府都扮演著中央政府的附屬機構(gòu)或派出機構(gòu)的角色，財政管理權(quán)限基本都集中在中央政府手里，地方政府并非真正獨立的一級財政，當然沒有舉債的必要。從1980年到1993年，為了調(diào)動地方政府的積極性，擴大地方財政權(quán)，財政上實行“分灶吃飯”的“財政包干”體制改革，對地方政府進行激勵和約束，地方自主權(quán)確實加大了。但由于只打破了“統(tǒng)收”,“統(tǒng)支”制度仍未改變，地方政府赤字仍由中央負擔，結(jié)果使得中央財政乏力，宏觀調(diào)控職能難以發(fā)揮。地方政府“包盈不包虧”,故而不需要舉債。由于“財政包干”體制的弊端，1993年我國進行分稅分級財政體制的改革，財權(quán)上收，事權(quán)下放，并在1993年預(yù)算法中明確規(guī)定禁止地方政府發(fā)行地方政府債券，《中華人民共和國擔保法》禁止地方政府提供擔保，《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定中國人民銀行不得向地方政府提供貸款，由此，地方政府的舉債權(quán)處于“封堵”狀態(tài)。然而，實踐中地方政府的舉債之門并沒有全部堵上，通過國債轉(zhuǎn)貸、通過融資平臺發(fā)行“公司債型地方債”或者“資金信托型地方債”等“準地方債”以及貸款等方式，舉借巨額債務(wù)。為了應(yīng)對2008年的金融危機，2009年中央采取變通性嘗試，允許地方政府發(fā)債，其發(fā)行償還方式由最初的中央代發(fā)代還，到2011年部分地方政府直接發(fā)行試點改革，再到2014年10省市地方債自發(fā)自還，形式上地方政府發(fā)債的自主權(quán)逐漸增強。2014年修訂的預(yù)算法第三十五條明確了地方政府享有舉債權(quán)，舉債的主體限制在省級政府，舉債的類型僅限于發(fā)行地方政府債券，舉債的額度由國務(wù)院確定，并規(guī)定了債務(wù)用途、債務(wù)償還、債務(wù)監(jiān)督等地方債券發(fā)行制度的基本要素。為了落實預(yù)算法的規(guī)定，2014年國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》，2015年財政部連續(xù)頒布了《2015年地方政府專項債券預(yù)算管理辦法》、《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》、《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》等文件，至此，地方政府債券發(fā)行制度的基本框架基本確立。
　　
　　三、我國地方政府舉債融資的內(nèi)在邏輯與困境
　　
　　（一）地方政府舉債始于財政分權(quán)，國地財政的劃分是地方債產(chǎn)生的基本條件
　　
　　地方政府舉債融資的歷史在我國并不長。我國古代自秦漢以來實行的政治制度被稱為郡縣制，是一種以再分配作為主要資源整合方式的政府制度，中央政府是再分配活動的中心，地方政府向這個中心聚集資源，同時按照這個中心的意圖使用資源。郡縣制時期沒有地方財政，完全是國家財政。“在歷史上中國久已是單一制的集權(quán)國家，中央和地方的職權(quán)，從未清晰劃分。”自清末民初伴隨著地方自治的需求產(chǎn)生了地方財政，由于在既定的財政收支劃分前提下，地方財政面臨財政收支缺口時即萌生舉債的動議。沒有財政分權(quán)，實行中央高度集權(quán)的財政體制不會催生地方舉債制度。建國后，計劃經(jīng)濟時期的財政體制延續(xù)了郡縣制的主要特點，也體現(xiàn)出在制度變遷中路徑依賴的特點。因此，在漫長的古代社會和建國后計劃經(jīng)濟時期，地方政府舉債融資幾乎沒有出現(xiàn)過。實際上，我國目前的政治制度中仍然保有郡縣制的很多傳統(tǒng)，如自上而下的管理制度、官員的選拔、官員的考核、地方政府對上級負責等。但經(jīng)濟體制卻發(fā)生了實質(zhì)性的變化，1993年，我國實行分稅分級財政體制改革，簡稱分稅制，是新中國成立以來在財稅體制方面的一次重大創(chuàng)新和改革。分稅制重新調(diào)整了中央和地方間的利益分配關(guān)系，明晰了中央與地方政府的責、權(quán)、利，地方政府享有一定的財政自主權(quán)。由于此次分稅制改革使財權(quán)層層集中、事權(quán)層層下放，中央獲得了財政主導(dǎo)權(quán)，但地方財政卻陷入窘境，財權(quán)與事權(quán)極不匹配。舉債權(quán)是財政收入自主權(quán)的一項內(nèi)容，然而1993年的預(yù)算法及相關(guān)法律明文禁止地方政府的任何舉債行為，包括發(fā)行債券、借貸及擔保。由此可見，1993年的分稅制改革是不徹底的，地方政府的財政自主權(quán)是有限的。這也為日后地方政府的巨額債務(wù)問題埋下隱患。②
　　
　　（二）我國地方政府舉債幾乎都以“救急”的面目出現(xiàn)，缺乏系統(tǒng)性治理思維
　　
　　從上述我國地方政府舉債融資的歷史演進可以看出，不論是民國時期還是我國2009年地方債券的開閘，都是為了應(yīng)對政治上或經(jīng)濟上的危機，當然，不能因此而詬病我國的地方債制度，因為地方債本身就不是經(jīng)常性的財政工具，以“應(yīng)急”面孔出現(xiàn)不限于我國。但是地方債作為地方政府財政收入的組成部分，作為地方政府財權(quán)的內(nèi)容及地方財政自主權(quán)的一個方面，不是孤立存在的，而應(yīng)屬于財政體制運行的一個環(huán)節(jié)，應(yīng)將其放在處理中央及地方政府及地方政府間的財政關(guān)系之中來考慮和設(shè)計。如果僅僅將地方債作為彌補財政收支的缺口，或者是發(fā)新債還舊債的工具，地方政府舉債的意義似乎并不大，甚或更會節(jié)外生枝。
　　
　　（三）地方政府自治程度不高，地方政府何以“自主”發(fā)行地方債券
　　
　　根據(jù)2014年新預(yù)算法和2015年財政部發(fā)布的有關(guān)地方政府債券發(fā)行的三個文件，明確規(guī)定無論一般債還是專項債，均按照市場化原則自發(fā)自還，同時明確指出出現(xiàn)問題實行中央不救助原則。為了防止地方債失控，預(yù)算法規(guī)定了嚴格的額度控制政策。由此一個地方政府自主發(fā)債的制度框架建立起來。然而，地方政府債券真正的能做到“自主”發(fā)行嗎？在法理上能否實現(xiàn)邏輯自洽？中央不救助原則是否會落空？作為組織體，地方政府與一般市場主體即企業(yè)有相同之處，如要在法律上取得獨立的主體資格，必須滿足幾個條件，如有獨立的財產(chǎn)、有決策權(quán)、能獨立承擔法律責任。財政分權(quán)在我國已是不可否認的事實，財政體制改革具有明顯的財政聯(lián)邦主義特征，同時又具有中國特色，因此有學(xué)者稱之為“中國式財政分權(quán)”.有學(xué)者將中國式分權(quán)的特點概括為“地方財政自治權(quán)與中央財政控制權(quán)同向增加的財權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)成了中國式財政分權(quán)區(qū)別于西方財政聯(lián)邦制理論意義上的財政分權(quán)的特色”.地方自治的程度并不相同，測度地方自治程度的指標通常有政府開支比例的高低，經(jīng)合組織出臺的衡量財政分權(quán)的新標準并不依賴地方政府占總開支的比例，而是和地方可控制的開支比例相關(guān)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計算得出，近幾年我國地方政府本級收入占地方政府總支出的比重基本維持在50%以上，也就說地方政府支出中將近一半都要依賴中央政府。主要通過財政轉(zhuǎn)移支付制度完成，由于轉(zhuǎn)移支付制度存在短期性和碎片化，專項轉(zhuǎn)移支付占比較大，弱化了地方政府財政支出的自主權(quán)。在財政收入自主權(quán)和財政支出自主權(quán)并不完備的體制下，地方政府自治程度是有限的。對于地方政府的債務(wù)風(fēng)險完全由地方政府承擔缺少法理依據(jù)。另外，地方政府畢竟不同于一般市場主體，地方債風(fēng)險可能引發(fā)政治危機。相關(guān)規(guī)定中并沒有對地方政府的財政責任做進一步的規(guī)定。因此，中央不救助原則是否可行取決于制度和體制的進一步完善。
　　
　　（四）地方債券的發(fā)行使地方債務(wù)顯性化和規(guī)范化，但能否滿足地方政府的需求
　　
　　根據(jù)2015年的政府工作報告，2015年地方政府將發(fā)行5000億元一般債券和1000億元專項債，總量達到6000億元。能否滿足地方政府的需要呢？根據(jù)審計署的審計數(shù)據(jù)推算，自2009年以來，每年新增地方政府性債務(wù)中，需要地方政府擔負償還職責的債務(wù)達到1萬億以上，多數(shù)年份在1.5億元以上，是今年發(fā)行債券總量的兩倍還多。可見，從地方債券融資的總量上看，遠遠不能滿足地方政府的需求。2015年黨的十八屆五中全會公報中提出要“健全農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投資長效機制，推動城鎮(zhèn)公共服務(wù)向農(nóng)村延伸，提高社會主義新農(nóng)村建設(shè)水平”,加強農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善農(nóng)村公共產(chǎn)品的供給仍是今后改革的重心之一，在這方面的投入只會增加不會減少。地方政府發(fā)行債券籌資不能滿足全部需求，這既給地方政府帶來了挑戰(zhàn)，同時也給地方政府轉(zhuǎn)型帶來了機遇。
　　
　　四、自主與約束：我國地方政府債券發(fā)行制度的完善路徑
　　
　　地方債問題的解決不是一個簡單孤立的問題，從宏觀層面，要與財政體制改革相結(jié)合，增強地方財政自主權(quán)，從微觀層面，則要完善地方政府債券發(fā)行的具體制度設(shè)計，防范風(fēng)險。同時，地方債券的發(fā)行屬于證券的發(fā)行，與資本市場密切相連，要滿足資本市場的要求，遵循公開，公平和公正的原則，保護投資者的利益。對地方政府來講，自主和約束機制相結(jié)合是地方政府債券的發(fā)行的完善路徑。
　　
　　（一）實現(xiàn)地方政府事權(quán)和財權(quán)相匹配，增強地方財政自主權(quán)
　　
　　現(xiàn)代財政分權(quán)理論指出，事權(quán)和財權(quán)不匹配很容易引發(fā)“公共池”問題，從而弱化財政分權(quán)對地方政府行為的約束，導(dǎo)致財政支出效率低下，因而主張財權(quán)與事權(quán)相匹配。財權(quán)與事權(quán)相匹配，對于我國來說，有兩種路徑可選擇：一是地方政府事權(quán)上收，二是擴大地方政府的財權(quán)，或者二者兼顧。清晰界定各級政府的事權(quán)和支出責任，使二者相適應(yīng)，完善分稅制，優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，構(gòu)建地方主體稅種。同時，完善我國政府間財政轉(zhuǎn)移支付制度，優(yōu)化一般轉(zhuǎn)移支付和專項財政轉(zhuǎn)移支付的結(jié)構(gòu)，內(nèi)嵌衡平理念，實現(xiàn)實質(zhì)公平，同時不能忽視激勵性指標的應(yīng)用，在實現(xiàn)中央宏觀調(diào)控的目標的同時，盡量減少對地方政府的控制，增強其財政支出自主權(quán)。地方政府的自有財力增強了，財政缺口自然會變小，地方舉債的規(guī)模就會隨之下降，財政風(fēng)險降低。
　　
　　（二）轉(zhuǎn)換政府職能，實現(xiàn)地方財政公共化職能轉(zhuǎn)型
　　
　　上文提到，地方債券發(fā)行不能滿足地方政府的需求，這對地方政府來說既是挑戰(zhàn)，也為其轉(zhuǎn)型提供了契機。從地方債務(wù)的投向看，截至2013年6月底，地方政府性債務(wù)主要投向市政建設(shè)（占比34.64%）、交通運輸（占比24.43%）、土地收儲（占比11.22%）和教科文衛(wèi)及保障性住房（占比12.34%）。可見，投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的比重達到60%,投向民生的僅占12%,與地方公共財政背道而馳。2013年全國固定資產(chǎn)投資占GDP的比重高達76.7%,顯著高于西方發(fā)達國家，由此也形成了我國地方政府主導(dǎo)市場經(jīng)濟的以GDP掛帥的片面發(fā)展觀。根據(jù)審計署公布的相關(guān)數(shù)據(jù)，市級和縣級政府舉借的債務(wù)占到地方債務(wù)的70%,也是增速最快的兩級，顯示出基層財政的財政壓力最大。預(yù)算法將地方債券的發(fā)行實行額度控制，并將發(fā)債主體局限在省級政府，市級與縣級沒有舉債權(quán)，只能由省級政府代發(fā)。在這種情況下，唯有發(fā)展地方公共財政，重塑地方政府在提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的責任，發(fā)展民生經(jīng)濟，由過去的投資發(fā)展型政府轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣�型政府，由全能政府轉(zhuǎn)化為有限政府，由利益型政府轉(zhuǎn)化為責任型政府。將市級和縣級政府承擔的教育服務(wù)、公共衛(wèi)生服務(wù)等上收到中央或由省級政府統(tǒng)籌。基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)則可以引入市場化方式，采取PPP（即公私合營合作制）、私募風(fēng)險投資等多種形式的社會投資模式，調(diào)動社會資本投入新增的基礎(chǔ)設(shè)施項目或者將已完成的基礎(chǔ)設(shè)施私有化，最終實現(xiàn)地方財政公共化職能轉(zhuǎn)型。
　　
　　（三）抑制地方政府的投資沖動，完善官員考核機制和財政責任
　　
　　地方政府預(yù)算軟約束始終是地方債的主要難題。地方政府在GDP錦標賽的考核機制下，難免會有投資沖動進而舉借債務(wù)。有學(xué)者實證研究了地方債務(wù)擴張的原因，其中地方官員的考核晉升制度是主要原因之一。導(dǎo)致地方政府一味地重視投資拉動地區(qū)經(jīng)濟增長，甚至擠出民生方面的投資。由此，在官員考核指標中，不應(yīng)再將GDP增長作為考核的主要指標。2014年底中央組織部印發(fā)的《關(guān)于改進地方黨政領(lǐng)導(dǎo)班子和領(lǐng)導(dǎo)干部政績考核工作的通知》中，明確把地方政府負債作為政績考核的重要指標，以防止盲目搞政績工程，實行終身問責制。這對抑制地方政府盲目舉債具有重要意義。
　　
　　地方政府債券發(fā)行制度的框架基本確立，從發(fā)債到用債到還債都有具體規(guī)定，但財政責任條款及事后處理機制則明顯不足。“行為-責任”模式是法律規(guī)范的基本邏輯結(jié)構(gòu)，法律責任的缺失或不足會降低法律的約束力和執(zhí)行力。預(yù)算法中規(guī)定：“國務(wù)院建立地方政府風(fēng)險評估和預(yù)警機制、應(yīng)急處置機制及責任追究制度。”地方債的財政責任涉及到的主體包括地方政府和直接責任人員，預(yù)算法中的法律責任一章主要針對直接責任人員進行的規(guī)定，而對于地方政府的財政責任則很簡單，只有“責令改正”,沒有規(guī)定債務(wù)風(fēng)險的化解以及當?shù)胤秸�府陷入支付不能的境地時，如何處理。“中央不補救原則”是否意味著地方政府可以破產(chǎn)？在市、縣兩級政府由省級政府代發(fā)債券的情況下承擔責任的主體如何確定？是由省級政府承擔還是由市縣級政府承擔？本文認為，在目前地方政府沒有成為獨立的財政主體的情況下，地方政府破產(chǎn)缺少法理依據(jù)，對債權(quán)人是不公平的。再者，世界上實行地方政府破產(chǎn)制度的畢竟是少數(shù)國家，且多以聯(lián)邦制國家為主，對于我國單一制國家而言，中央與地方的關(guān)系是層級制的，地方政府破產(chǎn)制度在我國并不適用。并且在“對地方政府發(fā)行的公債采用行政監(jiān)管的做法，也可能使中央政府難以拒絕在地方政府陷入困境時施以援助”.拉美國家規(guī)范地方債的方法值得我國借鑒。首先，地方債治理法治化，拉美國家通常以法律的形式對地方債務(wù)進行管理，如《財政責任法》；其次，加強地方政府預(yù)算的約束；再次，對地方債的監(jiān)管分為事前和事后兩種方式，從借款控制、債務(wù)重組和違約懲罰等方面防止地方政府陷入債務(wù)危機，同時輔以對地方政府財政狀況的即時監(jiān)控。我國應(yīng)制定《地方債務(wù)法》，將地方債務(wù)治理法治化，完善事后監(jiān)管的規(guī)定。關(guān)于承擔財政責任的主體，本文認為，預(yù)算法中只賦予了省級政府舉債權(quán)，市縣兩級政府無發(fā)債權(quán)，根據(jù)權(quán)責一致的原則，只有省級政府才能成為適當?shù)呢熑沃黧w。
　　
　　（四）強化地方政府債務(wù)預(yù)算硬約束，使地方債預(yù)算全面、規(guī)范和透明
　　
　　按照我國預(yù)算法的規(guī)定，政府的全部收入和支出都應(yīng)當納入預(yù)算，地方債作為地方政府的收入，其收支活動當然應(yīng)納入預(yù)算中進行規(guī)范。然而，預(yù)算法中規(guī)定，省級政府舉借的債務(wù)，列入本級預(yù)算調(diào)整方案，報本級人民代表大會常務(wù)委員會批準。可見，地方債與地方政府的其他收入在預(yù)算的編制和審批方面是區(qū)別對待的。“公債是遞延的稅收”,地方債是對未來稅款的透資，“舉債權(quán)意味著授權(quán)于利維坦政府，使它能夠從無期限的未來滿足自己的征稅欲望，直到這個利維坦政府不再運行。因此人們可以期待，舉債權(quán)會受到特別嚴厲的限制。”其他地方政府財政收入預(yù)算都要經(jīng)過本級地方人大的審查和批準，而地方政府債務(wù)預(yù)算僅得到本級地方人大常委會的審批，無法得到本級人大的監(jiān)督，邏輯上講不通，也降低了地方政府債務(wù)預(yù)算的法律效力和執(zhí)行力。我國應(yīng)將地方債務(wù)的收支明確規(guī)定為預(yù)算的收支范圍，并將地方債的借、用、還全部納入預(yù)算，完善地方債的全口徑預(yù)算。
　　
　　（五）遵循公開原則，完善信息披露制度
　　
　　作為證券的一種，地方政府債券的發(fā)行應(yīng)嚴格遵循公開原則，使地方政府債券發(fā)行陽光化和透明化。公開原則具體化為信息披露制度，地方政府應(yīng)將本地區(qū)的經(jīng)濟運行情況、財政收支、負債、信用評級等進行公開，反對欺詐，保護投資者的知情權(quán)。預(yù)算法中規(guī)定各級政府財政部門應(yīng)當按年度編制以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的政府綜合財務(wù)報告，報本級人大常委會備案，并沒有公開的規(guī)定，如果地方政府發(fā)行債券，該類政府綜合報告應(yīng)成為公開的內(nèi)容之一。只有嚴格遵守透明化，地方政府債券市場才能健康可持續(xù)的發(fā)展，投資者也可以用腳投票，反過來對地方政府的規(guī)范運作形成一種約束。
　　
　　（六）將計劃式額度控制變更為規(guī)則監(jiān)管為主，賦予地方政府一定的舉債自主
　　
　　權(quán)為了控制地方債務(wù)風(fēng)險和預(yù)算軟約束，我國對地方政府債券的發(fā)行實行中央額度限制。但額度限制具有強烈的計劃性，帶來諸多問題，如額度如何科學(xué)確定？向地方政府分配的標準是什么？由于中央與地方存在信息不對稱，如何提高債務(wù)資金的配置效率？縱觀各國對地方政府債券的監(jiān)管方式，可以類型化為四種模式：市場約束型、合作式監(jiān)管、規(guī)則監(jiān)管和行政監(jiān)管，以規(guī)則監(jiān)管和行政監(jiān)管居多。目前我國所采取的監(jiān)管模式比較接近于行政監(jiān)管模式，這種模式計劃性很強，帶有較大的隨意性，由此可能會引發(fā)地方政府與中央政府的討價還價。鑒于額度控制的弊端，未來隨著地方財政自主權(quán)的增強，對地方政府債券發(fā)行的監(jiān)管應(yīng)逐步淡化行政色彩，采取以規(guī)則監(jiān)管為主的模式，改額度控制為指標控制，使用財政償債率等量化指標對地方政府債務(wù)進行直接控制，這也加大了地方政府的舉債自主權(quán)。由于只有省級政府具有發(fā)債權(quán)，市縣級政府只能由省級政府代發(fā)代還，加強省級政府對下級政府發(fā)行債券的事前審查意義重大。
　　
　　五、結(jié)論
　　
　　地方政府舉債融資的歷史并不長，回顧我國地方政府舉債的歷史，可以窺見地方債與財政體制和政治制度密切相連的關(guān)系。因此，地方債的問題并不是簡單孤立的短期問題，應(yīng)用系統(tǒng)性思維來設(shè)計和完善地方債制度。從古至今，我國經(jīng)歷了不同的財政體制，在我國當前，仍然有古代郡縣制的某些特點，這正是制度變遷中路徑依賴所至。在政治上集權(quán)、經(jīng)濟上分權(quán)的背景下，我國的財政分權(quán)顯現(xiàn)出自身的特點，不同于西方的財政分權(quán)。在“中國式財政分權(quán)”的財政體制下，地方債的制度設(shè)計既要借鑒其他國家的成功經(jīng)驗，也要符合國情。地方債的規(guī)范治理為完善我國財稅體制改革提供了很好的契機，同時完善地方債的治理也是財稅改革的應(yīng)有之義。法治化是地方債治理的方向，制定《地方債務(wù)法》、《財政收支劃分法》和《財政轉(zhuǎn)移支付法》是當務(wù)之急。
　　
　　[注釋]
　　
　　①據(jù)《東周列國》記載，我國古代周朝最后一個天子周赧王姬廷“欲發(fā)兵攻秦，而不能給車馬之費”,“于是防國中有錢富民，借貸以為軍資，與之立券，約以班師之日，將所得鹵獲，出息償還”.最終無力償還，面對債主的逼債，避居于宮中高臺之上，“債臺高筑”及由此得來。可見，周赧王所借之債是戰(zhàn)爭債券。
　　②根據(jù)審計署《2013年審計工作報告》，截至2013年6月底，地方政府通過各種形式進行了巨額融資，債務(wù)高達17.9萬億，其中將近40%的債務(wù)屬于或有債務(wù)。
　　
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